12月17日，全球存儲(chǔ)芯片巨頭美光科技（Micron Technology）發(fā)布了其截至2025年11月27日的2026財(cái)年第一季度財(cái)務(wù)報(bào)告。在人工智能（AI）浪潮持續(xù)升溫的背景下，不僅營(yíng)收和利潤(rùn)雙雙大幅增長(zhǎng)，更釋放出行業(yè)供需格局顯著改善的積極信號(hào)。

本季度，美光實(shí)現(xiàn)營(yíng)收136.43億美元，同比增長(zhǎng)57%，環(huán)比提升21%；凈利潤(rùn)達(dá)到52.4億美元，同比激增180%。調(diào)整后每股收益為4.78美元，明顯高于分析師普遍預(yù)測(cè)的3.95美元。尤為引人注目的是，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流高達(dá)84.1億美元，遠(yuǎn)超預(yù)期，顯示出強(qiáng)勁的盈利質(zhì)量和運(yùn)營(yíng)效率。

業(yè)績(jī)超預(yù)期的核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)自AI相關(guān)產(chǎn)品，尤其是高帶寬內(nèi)存（HBM）需求的爆發(fā)式增長(zhǎng)。美光透露，其2026年全年的HBM產(chǎn)能已全部被客戶預(yù)訂完畢，且下一代HBM4產(chǎn)品的良率表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期，預(yù)計(jì)將在下一季度開(kāi)始逐步放量。數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)本季收入創(chuàng)下23.79億美元的歷史新高，云服務(wù)客戶的采購(gòu)力度顯著增強(qiáng)，部分細(xì)分領(lǐng)域訂單同比翻倍。

面對(duì)持續(xù)旺盛的需求，美光已將2026財(cái)年全年資本支出上調(diào)至200億美元，重點(diǎn)投向先進(jìn)DRAM和HBM產(chǎn)線建設(shè)。公司管理層指出，當(dāng)前存儲(chǔ)芯片的供應(yīng)能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上AI、數(shù)據(jù)中心等新興應(yīng)用場(chǎng)景的增長(zhǎng)速度，而由于新建晶圓廠和擴(kuò)產(chǎn)周期通常需要三到四年，短期內(nèi)供需缺口難以彌合。

展望第二財(cái)季，美光給出的營(yíng)收指引區(qū)間為183億至191億美元，大幅高于市場(chǎng)此前預(yù)期的144億美元左右，進(jìn)一步印證了行業(yè)景氣度的延續(xù)性。公司還預(yù)測(cè)，到2028年，全球HBM市場(chǎng)規(guī)模有望突破1000億美元，比原先預(yù)估的時(shí)間點(diǎn)提前兩年，年復(fù)合增長(zhǎng)率或達(dá)40%。

資本市場(chǎng)對(duì)這份財(cái)報(bào)反應(yīng)積極。消息公布后，美光股價(jià)在盤后交易中一度上漲超過(guò)9%。盡管年內(nèi)累計(jì)漲幅已接近170%，多家投行仍上調(diào)其目標(biāo)價(jià)，不過(guò)也提醒投資者注意估值已部分反映利好。

從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，美光的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)再次凸顯存儲(chǔ)芯片作為AI基礎(chǔ)設(shè)施“隱形冠軍”的戰(zhàn)略地位。A股市場(chǎng)中，與存儲(chǔ)模組、主控芯片及國(guó)產(chǎn)替代相關(guān)的公司近期也受到資金關(guān)注，包括江波龍、兆易創(chuàng)新、香農(nóng)芯創(chuàng)等企業(yè)被視為潛在受益標(biāo)的。

總體來(lái)看，美光2026財(cái)年開(kāi)局的優(yōu)異表現(xiàn)，不僅是自身技術(shù)與產(chǎn)能布局的成果，更是整個(gè)存儲(chǔ)行業(yè)在AI時(shí)代迎來(lái)拐點(diǎn)的重要標(biāo)志。隨著算力需求持續(xù)擴(kuò)張，高性能存儲(chǔ)器件正從“配角”走向舞臺(tái)中央，成為全球科技競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵一環(huán)。