美國制造業采購經理人指數（PMI）是由美國供應管理協會（ISM）發布的指標，衡量了制造業的擴張或收縮情況。最新發布的數據顯示，美國制造業PMI修復面臨挑戰，生產側拖累幅度較高美國制造業PMI總體下滑——2022年10月的美國制造業PMI為46.7，比9月的49.0下降了2.3個百分點，連續第12個月低于關鍵的50分界限，意味著美國制造業持續處于收縮狀態。

根據ISM的報告顯示，過去12個月的PMI指數自2022年10月以來持續下降，并在11月以后一直低于50，目前的平均值僅為47.7。在此之前，自2020年5月疫情爆發后不久，美國制造業經歷了28個月的增長期。

盡管PMI與整體經濟關聯密切，但并不完全相同。2022年10月的PMI指數顯示經濟在一個月的微弱擴張后又回到了收縮狀態，并且之前連續九個月處于收縮狀態。

制造業需求低迷，生產放緩，就業明顯收縮

ISM的其他數據顯示，該月份的大部分指數要么下降，要么低于50。

新訂單指數的情況也類似，得分為45.5，比9月的49.2下降了3.7個百分點，對未來美國制造業活動來說是一個不好的跡象。

唯一的例外是產量指數，該指數為50.4，雖然略高于50，但與9月的52.5相比下降了2.1個百分點。價格指數為45.1，比9月的43.8上升了1.3個百分點，意味著公司的原材料和其他投入成本的降價速度減緩，但仍在下降（低于50表示價格下降）。幾個月前，由于通貨膨脹的加劇，該指數曾經超過80。

另一個經濟上的不利消息是訂單積壓指數為42.2，比9月的42.4降低了0.2個百分點，這意味著大多數公司的訂單書仍在縮水，水平遠低于50分界限。

供應商交貨指數為47.7，比9月的46.4上升了1.3個百分點，這意味著供應商交貨時間縮短。供應商交貨指數是ISM唯一一個與其他指數相反的指數；超過50表示交貨速度減慢，這在經濟復蘇和客戶需求增加時是正常的，或者相反。

庫存指數下降了2.5個百分點，降至43.3，與9月的45.8相比，這意味著公司的庫存水平在減少。

生產及就業指數雙雙下滑，就業跌至榮枯線以下。10月生產指數下滑至50.4，前值52.5。就業指數為46.8，前值51.2，下降4.4個點，再次跌至榮枯線以下。同日公布的美國10月ADP新增就業11萬人，低于預期的15萬人，且制造業新增就業僅0.3萬人，就業放緩可能反映了工人罷工的影響。

圖：過去 12 個月美國 PMI。資料來源: ISM