今年以來，受AI服務器市場持續擴張、新一代超大規模數據中心用AI機柜產品規模化交付及AI算力需求強勁拉動，海外算力供應鏈以工業富聯為代表的代工廠商成為A股最賺錢的公司，其Q3單季度利潤達103.73億元，平均每天賺1.15億元。

在AI業務激增帶動之下，作為工業富聯上游核心PCB供應商勝宏科技也是賺的盆滿缽滿。受益于PCB訂單充足，產品交付順利，勝宏科技今年前三季度凈利潤達32.45億元，同比增長324.38%，公司市值一度站上3000億。

而同樣是經過工業富聯間接認證，勝宏科技上游PCB高純化學品核心供應商光華科技也實現了業績大增，公司前三季度凈利潤9039.34萬元，同比增長1233.7%。隨著作為耗材的高純化學品持續放量和突破，光華科技正迎來布局經營和業績拐點的“擊球時刻”。

11月21日，光華科技組織投資者交流時披露，公司電子化學品目標客戶分別是最終用戶（OEM），聚焦第一梯隊：Nvidia、諾基亞、亞馬遜云科技（AWS）、中興、中際旭創等；印刷電路板（PCB）制造商聚焦核心客戶，如SYE、SCC、WUS、CCTC快捷、VGT、KingWon、Founder、Unimicron等；以及覆銅板（CCL）制造商聚焦如臺光電子（EMC）、松下（Panasonic）、斗山（Doosan）、臺燿科技（TUC）、國內覆銅板廠商SYE等。

據了解，目前光華科技的高純化學品已經直接或間接供貨上述英偉達、亞馬遜、中興通訊、中際旭創等目標客戶，且部分潛在客戶考慮日系供應商供應替代問題，紛紛轉單光華科技，目前光華科技PCB高純化學品產能供應較為緊張，隨著新產能開出和新客戶驗證供貨，光華科技PCB高純化學品產值將會持續攀升。

高端PCB藥水國產替代加速，頭部客戶持續放量

光華科技作為國產PCB電子化學品的龍頭廠商，深耕行業40余載，透過技術突破和產品沉淀，已經連續14年位居中國電子電路行業專用化學品主要企業榜單第一位。

從產品分類來看，PCB化學品分為高純化學品及復配化學品，其中PCB高純化學品是以金屬或含金屬的化合物為主要原料，經分離提純、化學合成等工藝制造而成的高純電子級化合物，應用于 PCB生產過程，為 PCB生產的各個工序提供金屬離子源。高純化學品包括：孔金屬化鍍銅系列、鍍鎳金系列、鍍錫系列等。

PCB復配化學品是以多種不同功能的化學原料，通過使用復配技術、按特定的配方調配而成的配方型產品，主要應用于PCB生產各個工序，起到特定功能作用。復配化學品包括：完成表面處理系列、褪膜系列、化學沉銅系列等。

作為國產PCB電子化學品龍頭，光華科技在PCB高純化學品和復配化學品方面都有深厚的技術積淀和產品應用，尤其是公司是PCB化學品領域的國家級制造業單項冠軍，其核心產品如高純氧化銅在國內市場已占據領先地位。

當前，高端電子化學品仍有絕大部分依賴進口，“卡脖子”環節的突破迫在眉睫。根據Prismark，全球736億美元PCB市場，沉銅電鍍成本占比6%（254億人民幣空間），海外巨頭壟斷70%+份額且持續漲價。光華科技作為國內沉銅電鍍14年龍頭，在技術積淀突破之下，產品指標不輸于海外巨頭，已切入勝宏科技、鵬鼎控股、景旺電子等客戶供應鏈，并逐漸實現穩定供應。

光華科技也表示，公司在研發上持續投入以突破“卡脖子”領域，如“高端鍍銅添加劑及其應用技術的研發及產業化”項目，通過應用基礎研究，揭示鍍層微納組織調控方法及其與可靠性構效關系，突破高端鍍銅核心原料分子結構合成、多物理場添加劑配方設計等關鍵技術，形成高端鍍銅核心添加劑配方，實現產業化并建立相關行業標準。此外，在專化品領域，氟化亞錫突破大規模生產技術難題，溴化亞銅以新技術路線實現大規模穩定生產。

隨著AI算力、汽車電子驅動的產業升級與國產替代浪潮，光華科技憑借深厚的提純、合成技術積累，有望深度受益并在中興通訊、中際旭創等頭部客戶端持續放量，實現經營業績進入加速增長期。

卡位固態電池賽道，核心材料已獲突破

在PCB電子化學品業務快速成長的同時，光華科技通過前瞻卡位固態電池賽道，核心材料已獲關鍵突破。

11月21日，廣汽集團董事長馮興亞在廣州車展上透露，廣汽全固態電池中試產線已經建成試產，率先具備了60Ah以上車規級全固態電池批量制造條件，向小批量裝車搭載的目標邁出了關鍵一步。

在技術路線方面，廣汽全固態電池采用硫化物電解質體系，結合第三代海綿硅負極技術和高面容量固態正極技術，能量密度超400Wh/kg，較現有液態電池提升50%以上，整車續航可突破1000公里。

而全固態電池采用硫化物技術路線正是光華科技卡位布局的核心方向，且公司硫化物產品已經向頭部電池廠二次送樣。

光華科技表示，公司高純化學品硫化鋰已送樣客戶檢測，目前處于優化階段；公司專用化學品制造不同于大宗化學原材料制造，由于客戶需求的不同導致其生產模式與大宗化學原料制造有明顯的區別。不同客戶對專用化學品質量、性能指標往往有不同的要求。特別是高端產品由于終端領域的特殊功能及可靠性的需要，對于化學品的雜質含量、晶體晶型、電性能等方面經常有針對性的要求。因而專用化品一般屬于非標準產品，需要根據客戶的要求進行定制研發設計，但是在主體生產工藝上，例如分離提純、結晶、合成、復配等工藝上絕大多數產品的主要生產流程大體相同或相近，生產過程趨于標準化。

光華科技強調，公司硫化鋰產品生產工藝主要采用液態提純+固態合成的路線，有效減少了雜質的引入和產物的分解，使得產品的純度得以大幅提升，能夠滿足電池級硫化鋰的要求。目前已申請發明專利。

“目前光華科技硫化鋰相關固態電池材料產品產能為300噸/年，可根據市場需求，將產能擴至3000噸/年。”除了硫化鋰之外，光華科技碘化鋰、氯化鋰、溴化鋰產品也都在送樣測試中，產品產能與純度均能滿足客戶需求。

隨著新能源汽車全固態電池中試產線投產和小批量裝車節點臨近，光華科技卡位固態電池賽道將迎來從0到1的突破，公司業績增長極和估值矛也將迎來新變量！