近日，諾基亞宣布，已于2025年12月12日完成收購中國華信郵電科技有限公司持有的上海諾基亞貝爾股份有限公司剩余50%股份的全部交割程序。自此，諾基亞成為諾基亞貝爾的唯一股東，這家在華運(yùn)營近四十年的通信領(lǐng)域標(biāo)志性合資企業(yè)，正式轉(zhuǎn)變?yōu)橹Z基亞的全資子公司。

此次股權(quán)變更并非突發(fā)事件，而是諾基亞既定戰(zhàn)略的穩(wěn)步實(shí)施。早在2025年3月發(fā)布的2024年度報(bào)告中，諾基亞已明確表示將行使股東協(xié)議中的看漲期權(quán)，啟動(dòng)收購華信郵電所持股份的程序。隨后，相關(guān)股權(quán)于2025年11月3日在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為41億元人民幣。諾基亞在11月5日的聲明中確認(rèn)啟動(dòng)購買權(quán)程序，并于12月12日完成最終交割。

諾基亞強(qiáng)調(diào)，此次收購旨在“優(yōu)化其在中國的所有權(quán)結(jié)構(gòu)”并“簡化其在中國的所有權(quán)結(jié)構(gòu)”。完成全資控股后，諾基亞貝爾將完全并入諾基亞的全球運(yùn)營體系，與其全球戰(zhàn)略和管理模式保持一致。這意味著諾基亞在華業(yè)務(wù)的決策鏈條將更為順暢，有利于資源整合與效率提升。

諾基亞貝爾的前身上海貝爾股份有限公司成立于1984年，是中國第一家中外合資通信企業(yè)，股權(quán)結(jié)構(gòu)長期為中外各持50%左右（諾基亞方多1股）。2017年，諾基亞完成對(duì)阿爾卡特朗訊的收購后，將其在華業(yè)務(wù)與上海貝爾整合，成立了上海諾基亞貝爾股份有限公司，作為其在華的獨(dú)家運(yùn)營平臺(tái)。

根據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)披露的財(cái)務(wù)信息，諾基亞貝爾2024年實(shí)現(xiàn)營收83.91億元，凈利潤4209.29萬元；2025年前三季度營收46.06億元，凈利潤顯著增長至9046萬元。截至2025年9月30日，公司總資產(chǎn)達(dá)115.69億元，凈資產(chǎn)69.51億元，為此次股權(quán)交易提供了明確的估值基礎(chǔ)。

在全球5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)高峰期漸過、地緣政治環(huán)境復(fù)雜的背景下，諾基亞此番全資控股在華核心運(yùn)營實(shí)體，被業(yè)界視為對(duì)中國市場(chǎng)的長期信心和戰(zhàn)略加碼。

分析認(rèn)為，諾基亞此舉主要出于兩方面深度考量。一是告別合資模式，消除潛在的管理與決策協(xié)調(diào)成本，使中國區(qū)業(yè)務(wù)能更靈活、高效地融入諾基亞全球研發(fā)、生產(chǎn)與市場(chǎng)戰(zhàn)略，應(yīng)對(duì)快速變化的市場(chǎng)需求；二是隨著中國運(yùn)營商5G公眾網(wǎng)絡(luò)大規(guī)模建設(shè)進(jìn)入平穩(wěn)期，企業(yè)專網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能制造、智慧能源等垂直行業(yè)數(shù)字化領(lǐng)域正成為新的增長藍(lán)海。諾基亞需要更自主、更敏捷的架構(gòu)來提供高度定制化的解決方案，深入挖掘這些細(xì)分市場(chǎng)。

值得注意的是，諾基亞在強(qiáng)化中國布局的同時(shí)，在全球?qū)用孢M(jìn)行著財(cái)務(wù)與運(yùn)營的精簡化調(diào)整。例如，公司已宣布將其股票從巴黎泛歐證券交易所退市，僅保留在赫爾辛基和紐約的上市地位，以簡化流程、節(jié)約成本。這種“全球精簡”與“關(guān)鍵市場(chǎng)聚焦”并行的策略，顯示出諾基亞將資源更集中地投向核心增長區(qū)域的意圖。

諾基亞貝爾在中國擁有深厚的產(chǎn)業(yè)根基，布局了涵蓋研發(fā)、交付的全產(chǎn)業(yè)鏈，并設(shè)立了貝爾實(shí)驗(yàn)室中國分支機(jī)構(gòu)，核心業(yè)務(wù)包括5G網(wǎng)絡(luò)、光網(wǎng)絡(luò)、IP網(wǎng)絡(luò)及數(shù)據(jù)中心解決方案等。

股權(quán)變更完成后，作為諾基亞的全資子公司，諾基亞貝爾在技術(shù)研發(fā)方向、市場(chǎng)合作策略、以及如何進(jìn)一步利用中國完備的產(chǎn)業(yè)鏈與創(chuàng)新生態(tài)支持諾基亞全球業(yè)務(wù)等方面將如何調(diào)整，備受通信行業(yè)關(guān)注。